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　　“固收+”基金2026年的“规模增长法则”：在已经过去的2025年，我们观察到部分公募机构已然凭借前瞻性布局与差异化竞争策略，成功把握住居民财富迁徙与机构资金增配的历史性机遇，实现“固收+”基金市场份额的明显增长。那么，在即将到来的下一期“规模争夺战”中，如何才能拔得头筹？虽然所谓“成功者”的“打法”各具特色，不过我们相信其背后或许同样也隐藏着一些共性的规律。假定市场环境不改变的情况下，依据2025年的经验进行线性外推，我们得到如下关于“固收+”基金“规模增长法则”的答案：

　　回顾2025年，在权益市场回暖叠加低利率延续的背景下，不论基于收益诉求，还是存款搬家、多元资产配置等叙事逻辑，“固收+”基金的市场关注度明显抬升，且策略重点随市场热点而动态演变。年初，转债相对股票呈现出相对更高的性价比，“固收+”基金呈现“向转债要收益”的特征。一季度，港股市场表现相对优异，类如“纯债资产打底+港股红利防御+科技龙头增厚”的“固收+港股”策略引发市场关注。下半年，权益市场持续转暖，“固收+”基金中的弹性品类，尤其是权益端聚焦科技或成长板块的产品，业绩亮眼并吸引增量资金。同时，多元配置趋势下，广义“固收+”中的偏债混合型FOF也实现了明显的规模增幅。反观纯债产品，低利率（票息贡献有限）叠加利率震荡上行（债券资本利得贡献压缩），主动债基吸引力下降，债券ETF则得益于市场行情与政策推动迎来发展契机。